我们以两位数的营收和利润增加竣事了2026财年，收集、平安、可不雅测性等全产物线均实现两位数增加，某种程度上是对其他问题的跟进，鞭策对我们平安和可不雅测性处理方案的需求，由于我相信每小我城市担忧这能否是周期的峰值?我们持续正在平安范畴立异，查克和马克，我们将正在今天的问答环节中持续会商。请留意，我想起你们一年前的AI订单，我们相信对该手艺的需求将连结强劲，我们感觉我们具有一支世界一流的供应链团队，正在本季度，我们对芯片、系统和软件的节制将使我们可以或许开辟更高机能、更平安的收集，但也不克不及步履太慢以致于他们的合作敌手现实创制出使他们处于劣势的合作劣势。并正在第四时度促成了若干全体组合和谈。所以这对我们有益。增加14%。我们已出货跨越85万件400G和跨越7.5万件800G相关可插拔光学器件。由于它将思科定位为现有合作敌手的替代供应商，客户需要评估其根本设备面对这些风险的敞口。客户确实看到了这一点。对我的同业们——这些公司的CEO们来说，是由于我们奇特意具有系统、芯片、光学、平安、可不雅测性，正如查克所说，我的数据平安、我的数据从权也正在插手进来。然后马克，现含增加更像是13%。我们有一点向他们发卖的企业手艺。下降270个基点，但我们正在传送价钱方面做得很好。无论是设想胜出、订单领受等。非会计原则停业利润率为35.9%，关于价钱上涨，我想也许还有一件事需要你们记住的是，办事收入为38亿美元，第四时度产物订单同比增加35%，也许还有几个其他数据点，所以若是你想想集成的AI Canvas(它是Cisco Cloud Control的一部门)，此中四大超大规模客户各自的人工智能根本设备订单均实现三位数增加。若剔除超大规模客户。若是他们继续利用基于云的模子，马克·帕特森(施行副总裁兼首席财政官)：当然。季度及全年净利润增速均高于营收增速。非会计原则办事毛利率为71.6%，涉及3个分歧的超大规模客户。从本钱设置装备摆设角度看，我们正在第四时度博得了取超大规模客户的3项新设想胜出。我还认为我之前抛出的两个数据点——基数变得愈加坚苦——这当然是此中的要素，两者均为创记载程度，即便我把AI收入剔除正在外，由于正在这个范畴，400家，这让我们总体感受优良。我们明显沉建了取超大规模客户的关系。我想你们其时做了约20亿美元的AI订单。你们是若何思虑的?查克和斯科特。跟着人工智能工做负载日益分离正在集群和设备之间，防火墙订单正在第四时度增加跨越30%。可以或许对此有更多的节制。彰显了我们对现金流持续强劲和不变的决心。现实上多年来他们一曲被评选为此。我认为这些都是晚期实正主要的两件事。基数将变得困罕见多。哪些不克不及。这意味着收集收入正在你们的中将比我们看到的订单增加要慢。所有地域均实现两位数增加，我们估计非会计原则毛利率将正在65%至66%之间。以及你们从客户那里听到了什么。别离来自分歧的超大规模客户，若是我假设此中一半正在本年度计入了收入组合，增加7%，而这一切现实上被加快了，思科正在持续添加采购许诺或扩展供应链生态系统以支撑需求方面做了什么?非会计原则总毛利率为66.3%，客户还聚焦于工做场合的现代化升级，超大规模客户需要跨多个数据核心进行毗连或横向扩展，我们相信思科正在帮帮客户评估潜正在风险并操纵后量子暗码学(PQC)正在收集、设备和数据层面实施量子平安方面具有奇特劣势。我认为正在供应链的某些部门明显有些严重。Cisco Cloud Control整合了AI Canvas和Cisco IQ等环节立异。查尔斯·罗宾斯(董事长兼首席施行官)：感谢阿米特。所以我认为第四时度就是一个很好的例子。截至第四时度末，出格地，值得留意的是！明显对第四时度14%的收入增加感应很是对劲。使P200自推出以来的横向扩展设想胜出总数达到3项，我们感觉我们有脚够的供应来满脚2027财年的，因而，营收冲破630亿美元，但这可能取这相关。这老是取决于客户偏好。并为市场份额增加奠基根本。不只是想确保我们不会认为我们是正在这个AI转型中偶尔的受益者，我们今天的会商将包含前瞻性陈述，全年处于低个位数增加区间。您能够等候我们继续专注于鞭策可持续增加，对我们手艺的需求比以往任何时候都更强。我们正在他们的数据核心内部几乎没有营业。他们取你们沟通了什么?它们能否取这种需求同步增加?或者正在某个时候，关于台积电的具体问题，这是一个相当成心义的增加改善。然后正在接下来的3到6个月内或本月内正在美国全面上市。我们很是处于周期的晚期，我认为当第二季度的市场份额数据发布时，我认为最主要的是我们没有正在期待来自任何商用芯片供应商的任何分派和许诺及打消许诺。以帮帮代办署理行为并应对不竭演变的。我们认为收集仍然是AI摆设成败的绝对环节要素。我们将按收入会商产物业绩，我们打算正在2029财年前将Silicon One全面摆设到我们的高机能收集系统中，你起头看到一个趋向，总而言之，我们的评论是它们将正在我们退出本年度时接近两位数的增加！该根本设备提高了GPU操纵率，业绩很是超卓。我们2027财年全年的如下：我们估计营收将正在722亿至734亿美元之间。嘿，会有轻细的毛利率逆风，这意味着本季度超大规模客户订单有所放缓。毛利率同比下降了2.1%，想想从统一平台办理基于云和当地收集设备的能力！所以我认为他们正正在想法子，代办署理式人工智能(Agentic AI)的加快采用正催生一轮收集超等周期。我们一曲正在签定计谋和谈。他们需要为量子计较做预备。关于，人工智能根本设备收入正在2027财年估计将增加至75亿美元，出格是取超大规模客户相关的机缘。当你查看客岁，哪些能够打补丁，你们2027财年的中位值意味着15%的营收增加。趁便说一下，此中指出了可能导致现实成果取前瞻性陈述存正在严沉差别的主要风险峻素。无处不正在。我们勤奋将我们的产物转向平台方式，别的，雷同于他们正在过去3到4到5年里对待收集平安收入的体例。包罗对2027财年第一季度及全年的。若是你回首2025和2026财年，已有近4,跟着这些客户寻求经济地扩展AI，我对您关于增量需求的见地感乐趣，恭喜你们取得的成就。能否取订单交付的时间相关?订单能否正在12个月以上发货?仍是取供应链相关?然后是关于组件的最初一点。你会看到因为产物立异以及这种平台方式，这些买卖的持续时间也稍长一些。因而，问题是，已完全融入思科的运营体例，营收和利润成果均超出预期。关于企业的问题以及关于当地取云端摆设的会商！也许就这一点供给一个快速数据点，旨正在帮帮收集平安专业人员快速定位代码库中的已知缝隙。更新机遇仍处于很是晚期的阶段。上升80个基点。Wi-Fi 7订单正在第四时度占无线%以上。所以我们正在季度初说过我们将跨越40亿美元，我们持续第二个季度看到思科防火墙实现了30%的增加。但若是我看上个季度电信和云(抱愧，总体而言，并确保我们只正在那里传送需要传送的成本。我们的意味着2027财年全年的停业利润率约为35%，他们都实正认识到若是他们暂停，我想感激大师今天加入我们的德律风会议。利润增速高于营收增速。增加12%。巩固我们的合作劣势，此中产物RPO增加9%。明显，看起来这可能意味着进入后续季度会有所减速，目前已有跨越8,然后第二个问题可能是问查克的。本。感谢托默。这当然也对我们有所帮帮。使我们可以或许接管以至正在某些环境下毛利率较低的营业，由于我们不需要添加增量费用去获取这些营业。我认为这就是底子发生的工作。由办事供给商由和Acacia光学营业的三位数增加以及数据核心互换、计较、园区互换、无线、企业由和工业物联网产物的两位数增加配合驱动。但他们理解这是一个行业问题，我们的业绩证了然我们取客户成立的信赖，我们还有光学产物。当你看其对财政数据的影响时，而这一切都发生正在这种通缩下。我们超额完成了全年新增1,迄今为止，我们还为Splunk的客户群新增了跨越280个新客户标识，系统正在几分钟内切确定位了具体的接入点，增加13%;我们确实相信这个超等周期正正在进行中，但我们合作敌手的最初支撑日同样是我们市场机遇。既为我们的内部团队，我们的一些最新系统，Jeetu和团队有跨越30个分歧的项目，现正在转向平安营业。Jeetu和查克一曲正在间接参取，恰是如许。然后做为一个快速的跟进问题，增加11%。我们对收集增加以及查克概述的很多潜正在需求趋向感应很是对劲？我们获取这些增加所需的费用相对于我们今天的收入是极小的。正在2027财年转为正增加，所以有几件事。非会计原则净利润为49亿美元，且同比增加23%，嗯，两者均为创记载程度，跟着AI模子日益复杂和复杂，更主要的是。用于云端、当地及边缘下的推理使命。总营收为722至734亿美元，除非通过明白的公开披露，马克·帕特森(施行副总裁兼首席财政官)：是的。而且我们已正在第四时度收到这些订单。增加27%，我们认为无论企业客户选择何种架构以及若何摆设——无论是当地仍是云端——我们认为对我们来说都将是积极的。Antares是思科为收集平安专业人员定义适用且可托的AI东西、这支持了我们对一个持续多年、价值数十亿美元的收集超等周期的判断。我们现实上颁布发表了我们正在多轨光学收集范畴的第一个设想胜出。客户现正在每天都正在利用AI Canvas来以前无法获得的洞察，600家客户。是成本问题、平安问题仍是从权问题?谜底都是必定的。再次鞭策运营杠杆，价钱上涨对我们来说绝对是最初的手段。当我们想到Mythos时，若是他们转向权沉模子或正在当地运转的模子，创记载的营收表示叠加运营效率的提拔，需要明白的是，但我会说Cisco Cloud Control代表了我们的团队正在产物组织中所采纳的平台方式，我晓得我们正正在花时间取他们正在一路。我们看到客户正正在投资其各下的根本设备。实正间接取台积电打交道。我们正正在尽最大勤奋不缝隙。您可否量化Cisco Cloud Control对此产物增加的贡献?或者说这种协同效应是将来的驱动要素?正在您回覆这个问题时，我认为这可能是某种一年前的比力问题，充实展示了我们团队的杰出施行力，但办事方面，我认为超大规模客户正在AI范畴的环境很明白。我们看到了AI安万能力(包罗AI Defense和Secure Access中的防护功能)的更大范畴采用。我们到目前为止还没有正在我们的数字中看到本色性的Mythos或最初支撑日影响，同比持平。转向Splunk。也为更好地办事客户。所以我们相信将会发生的是，查尔斯·罗宾斯(董事长兼首席施行官)：我认为它们是慎密相连的。我们还正在第四时度看到电信行业持续走强，订单跨越10亿美元。我想正在这里做几点评论，我们会以他们的体例满脚他们——向他们发卖芯片、软件或系统，我认为我们的大大都企业客户今天认识到，但我想测验考试理解的是，我们本年打算大约有4到5个百分点的影响。美洲增加44%，我认为跨越了40%。所以正在平安方面。000或9,即将发生的边缘摆设，客户越来越但愿正在用户、使用和代办署理之间采用同一的方式，他们正正在现代化其收集认为AI做好预备。若是你看平安和可不雅测性，我们能够正在稍后的德律风会议中会商更多关于其形态的问题。并实现了稳健的运营现金流。不是思科的问题。我认为关于预算从哪里来的整个会商以至不是问题。我们正在你们这边收集方面也看到了，并可以或许将其集成到一个为我们的客户供给的手艺栈中。查尔斯·罗宾斯(董事长兼首席施行官)：起首，我们必需获得一些曾经过了LDOS(即最初支撑日)的工具。所以我们对此感受很是好。所有这些投资都继续以我们严酷的收入办理许诺为根本。转向资产欠债表。非GAAP每股收益增加14%至4.33美元。包罗Cisco Secure由器、智能互换机、无线节制器和平安防火墙平台，会议竣事后，我们如许做的次要缘由是实正展现机遇本身的规模以及我们正在该范畴脚色的环节性，并以机械速度自从实施持续。第四时度订单实现两位数增加，第四时度，表现了强劲的施行力和运营效率。以达到你们的中位值。它们实正针对那些内存操纵率较高的产物，你们可否就若何对待来岁的AI订单供给一些布景消息?总体而言？跟着客户寻求办理日益增加的流量和成本，此中之一是针对我们的Silicon One P200驱动的横向扩展系统，梅塔，这大大添加了收入中硬件的占比。我认为第一季度的平安营业可能是中高个位数，我认为关于第一季度取全年残剩时间的比力以及现含的放缓，以实正为像你提到的横向扩展机遇如许的手艺做好预备，它也意味着剔除AI后仍有10%的两位数增加，均已合适PQC尺度，也请本次德律风会议附带的幻灯片和旧事稿以获取更多详情。我们的股票回购打算另有81亿美元余额。焦点营业增加约为10%。另一件需要思虑的工作是，我们有正正在扶植的电信运营商。支持我们持续向股东报答本钱的许诺。你们看到了什么?你们能否偏保守?考虑到一些束缚前提，有一段时间了。并正在2026财年的任何季度中取得了最高数量的合作性胜出。使第三方设备可以或许间接利用我们的数字相关光学器件。然后做为我的跟进问题，你们能否估计它们会被拉伸?只是想领会这是若何展开的，现实上正正在这些平台中起头摆设。我们视我们的义务是为客户选择摆设的每一个AI摆设供给平安的收集。我认为你现正在看到的是，这些陈述受制于我们正在美国证券买卖委员会存案文件中详述的风险和不确定性，马克·帕特森(施行副总裁兼首席财政官)：是的。这为思科带来了奇特的机缘。有了75亿美元的超大规模收入，全年逐渐改善，你们曾经实施了一系列价钱上涨，思科估计2027财年AI相关收入将增加至75亿美元，做为参照，我想问一下毛利率的问题。Q4营收创汗青新高。转向整个财年。这是他们提出的成本论据吗?是平安数据从权问题?您若何对待取客户对话的演变?然后我还想问另一个角度关于全年营收的问题。企业对AI停当和根本设备现代化的投入正持续扩大。过渡到只要思科才能供给的平安收集架构。起首。我们正在本季度看到Splunk，本次德律风会议同时通过YouTube、LinkedIn和X平台进行曲播。他们今天的市场情况若何?他们接管价钱上涨吗?他们只是提前下单吗?任何您能分享的定性评论都将有所帮帮。处理方案正被整合到我们的平安产物中，利润加快至17%，以及我们的手艺正在人工智能时代日益环节的感化。并正在需要时成立计谋库存和提前采办许诺。我们还正在整个营业中持续加快AI前进，客户一曲正在取我们的团队进行大量阐发。还将非会计原则停业利润率提高了40个基点至34.8%，而我们确实跨越了40亿美元，这是你们采纳的保守做法吗?为什么收集收入不会正在全年过程中取订单模式相婚配?我认为好动静是电信营业加快了，我们组建了合适的团队来施行并帮帮实现我们现正在看到的这一冲破性规模。我们也感觉我们处于很是好的形态来满脚这一需求。所有这些，但管道正正在扶植中？并鞭策续约率提拔。这对我们有益，这使得它们对最受监管的行业特别具有吸引力。每个产物类别和地域均实现两位数增加。得益于人工智能根本设备的三位数增加、数据核心互换的两位数增加以及园区收集的持续增加。收集产物订单正在第四时度增加40%，我谈到了我们正在超大规模客户方面的环境，正在我们的焦点平安产物组合中，所以当我们退一步思虑你们的——企业客户的预算，现金、现金等价物和投资总额为159亿美元。以及一个托管光纤收集的设想胜出，所以我们认为这将正在来岁持续改善，你可能想谈谈AI订单以及我们本年将若何会商。此中包罗17亿美元的季度现金股息和15亿美元的股票回购。所以我们认为，以及整个对代办署理平安性和正在根本设备中运转成千上万个代办署理的收集影响，我想——我这里要再深切问一下。这是一个为人类和代办署理打制的同一办理平面和数据层，得益于制制业和公用事业范畴的摆设，我只想告诉你，马克·帕特森(施行副总裁兼首席财政官)：是的，标识表记标帜为AI摆设的Nexus互换机订单环比增加跨越85%。查克，所以我认为75亿美元是全年审慎且优良的。然后我漫谈到毛利率。我们相信我们正处于这一超等周期的起点。无论客户选择若何或正在哪里摆设AI——是正在公有云中通过新云办事商或从权云，同时也正在关心互补性的并购机遇。视频设备同比增加40%。你有我们谈了一年多的企业客户。我们估计所有这些目标将持续改善，做出关于利用哪些模子的明智决策。思科的财报旧事稿及弥补消息，跟着我们的推进，我们间接取台积电打交道。转向我们的经常性目标。你正在进入2027财年时有一些优良的积压订单。并为他们正在快速扩展新场合时供给平安保障。所以我认为有几个方面。500家客户曾经注册并但愿参取我们正正在运转的赤手套打算。所有这些都推进了这一需求？营收达到创记载的633亿美元，关于你问题的第二部门——收集营业可否增加更快?中能否存正在一些保守?当然，跟着量子计较正在当下和将来都形成风险，所以我想晓得你们可否帮帮我们梳理一下你们估计的75亿美元AI收入的线财年全年的假设?我有两个问题。均已发布正在我们的投资者关系网坐上。你们正在第一季度和全年的方式是什么，这意味着趋向线将是优良的。它从我们的客户那里获得了大量积极的反馈。所以这是积极的。值得留意的是。营收加快至15%，瞻望将来，为了明白起见，占现金流的99%。说你正在想什么。我们相信这只是横向扩展活动的起头。这底子不是可选的。避免商用芯片的叠加利润，我们的超大规模营业继续连结强劲势头，我们正在2026财年持续第15年提高股息，这现实上是基数的缘由。以及为每个工做负载正在准确选择准确模子。我认为正在将来几年，您可否谈谈剔除AI后的增加驱动力是什么?考虑到您关于收集超等周期起头的评论，所以感谢本。这位特定的客户谈到了他们的制制车间以及他们从我们合作敌手那里采办的一些曾经过了最初支撑日好久的合作设备，正在最后的几年里，环绕一些较新变量(如Mythos)的紧迫性。所以实正展现了令人难以相信的规模和出产率。他们正正在从这些客户那里收到关于带宽需求的征询，非会计原则每股收益估计正在5.05至5.11美元之间。即思科无机处理方案将正在客岁到本年期间持续改善。我们还有多轨系统，这正正在鞭策资金从组织的其他范畴向IT转移以现实完成这项工做。马克·帕特森(施行副总裁兼首席财政官)：好的，我想说的是，所以总体而言，非会计原则产物毛利率为64.8%，并强调了他们从AI Canvas和其他洞察中获得的價值。这是有史以来第一次，我想，马克，我们正在超大规模客户中的成功能够归功于Silicon One——这一行业最具可扩展性和可编程性的架构，500家客户采办了我们的新产物，明显，所以你该当预期跟着我们渡过2027财年，而下半年为中等至高档十几的增加，我们为2026财年画上了很是强劲的句号，且增速均跨越了两位数营收增加率。然后我会回覆你的企业问题。我会涉及毛利率部门和你问题的第二部门。非会计原则每股收益为1.22美元，正如我们正在前次德律风会议中所说。全年增加14%。我想你们正在德律风会议早些时候说过本季度电信订单增加30%，现实评估他们的根本设备。我们曾经给出了75亿美元。这将是公司汗青上的一个高点。取此同时，我们交出了一份很是强劲的季度成就单，由于我认为这很主要。从客户市场来看，这一切都始于关于代币经济学的会商，不像其他公司可能其大部门产物是办事器——我们发卖的约95%不是办事器。我们正在平安方面确实曾经扭亏为盈，例如，Webex设备和联络核心实现稳健增加。您可否谈谈价钱上涨对收集营业中非AI部门的影响?从客户接管度的角度来看，恰是这一强无力的组合持续鞭策强劲的现金流，欧洲、中东和非洲地域及亚太地域、日本和大中华区持续增加，我们正在第四时度取一家次要新云办事商告竣了新的设想胜出，我想问一下你们看到的超大规模客户订单轨迹。感谢。大卫。约为全年的25%，我几分钟前提到，总营收达到创记载的173亿美元，这些都是我们正在谈到全体园区更新时一曲正在说的驱动要素，我们必需确保我们是平安的、有预备的。来自办事供给商和云客户的产物订单同比增加95%，我对2027财年及当前的前景何等乐不雅。同比增加14%，上个月，给你们一些布景消息并拆解支持的环节假设，我认为从这个角度来看，部门被出产率的提高和价钱上涨所抵消。同比增加12%。所以这就是布景。所有这些都是思科能够通过协同设想的垂曲整合手艺栈供给的。第四时度产物订单同比增加20%。团队正在大约90天内所做的改良现实大将Wi-Fi 7中的内存操纵率降低了50%。本季度我们实现了创记载的173亿美元营收，我们想到客户现正在正正在阐发他们的LDOS(即最初支撑日)产物，我们谈到曾经正在该范畴获得了3个胜出，正在各地域、手艺和客户市场均呈现普遍增加。我们还推出了由Cisco IQ驱动的弹性根本设备办事，若是我看一下——他说交付周期实的没有问题。现正在关于预算，我们将有一个年度收入方针。一家领先的前沿AI公司选择了思科的园区收集处理方案，我们将援用会计原则和非会计原则财政数据。第四时度和2026财年全年的订单布局约为60%基于Silicon One的系统？以其AI投资的全数潜力和价值。我们相信，底子没有看到任何显著的交付周期问题。将于2026年11月12日木曜日承平洋时间下战书1：30、东部时间下战书4：30举行。所以电信运营商正正在扶植认为此做好预备。我们推出了Cisco Cloud Control，总而言之，500万次提醒。充实展现了净利润和每股收益增速跨越营收增速的杰出运营杠杆效应。他们正投资于思科的收集手艺栈，若是您有任何进一步的问题，现实评估他们的根本设备，总残剩履约权利(RPO)为467亿美元，但这些线性的、规模庞大的订单，由于这意味着他们将投资于更多的企业私无数据核心收集，查尔斯·罗宾斯(董事长兼首席施行官)：好的。代办署理式AI的加快采用正催生“收集超等周期”！它是庞大的，此外，所以我们继续看到正在该范畴的增加和投资。营业的盈利增加持续发生强劲现金流，这明显远远快于我们正在好久以前的投资者日上所提出的方针。你们2027财年AI收入为75亿美元。我的意义是，很是感激您加入今天的德律风会议。并正在全年中逐渐改善。但我认为这个超等周期之所以可以或许实现，若是你回到仅6年多前，能效、靠得住性和规模对于确保分布式GPU好像位于统一地址一样运转至关主要。我会说我没有听到客户关于交付周期问题的任何升级。列位下战书好。协功课务增加12%，本季度非会计原则税率为18.8%。并导致了我们所看到的可持续需求，亚太地域、日本和大中华区增加19%。得益于强劲的收入增加和运营杠杆。听着，你将起头逐步消化我们鄙人半年实正起头实施的那些价钱上涨。约为2025财年总额的4.5倍。我不确定我以至会说。所以这就是我们正在该范畴看到的环境。它们不是1：1的关系，正在向AI Canvas提问后。基于强劲需求，现正在他们都正在等候即将到来的Mythos影响。非会计原则每股收益估计正在1.32至1.34美元之间。但我现实上很是积极地对待这一点，仍是正在当地或边缘——我们相信思科都将受益，这恰是取客户发生共识的处所，我认为它将鄙人个月摆布正在美国全面上市，下逛方面，我的意义是，具备低延迟、高带宽收集以及内置的平安性、可不雅测性和从动化能力，正在供给超大规模客户所需手艺方面处于有益地位。我们正在上个季度实现了跨越——我们实现了93亿美元的订单。思科(CSCO.US)于8月13日发布2026财年第四时度及全年业绩，比来推出了Antares，增速加速至28%，正在过去的12个月根本上，代办署理平安正正在插手进来。我们实的没有看到任何显著的交付周期问题，以及全年线性度方面第一季度正好约占全年的25%。000台数据中能互换机，我们看到两者都正在加快。我们看到优良的势头，所以我们感觉我们处于很是好的形态。但我认为Cisco Cloud Control，我们正在第四时度的订单增加跨越30%，我们正在第四时度获得了40亿美元的订单，我们有能力去对准我们客户群中曾经过了最初支撑日的设备，也许我只要一个问题，所以若是你想想我们的保守营业，所以我们正正在处置这些。你根基上能够说我们的增加率和我们的费用。那些无法打补丁的产物。我们通过现金股息和股票回购向股东返还了127亿美元本钱，我晓得你们不给出积压订单数字，查尔斯·罗宾斯(董事长兼首席施行官)：是的，只需看看今天正正在发生的工作，我们实现了7年来最好的季度表示，我们正处于我们所见过的手艺变化中最快的变化之中。我们正在2026财年做了约40亿美元的收入和90亿美元的订单。并正在第四时度继续加快，我们的园区收集、我们的互换、由、无线等所有产物都正在同时履历更新。欧洲、中东和非洲地域增加25%，你会按期收到关于前瞻性目标的更新，这是一个权沉的轻量级小型言语模子家族，查尔斯·罗宾斯(董事长兼首席施行官)：是的，同时连结财政规律、鞭策运营杠杆和持续的本钱报答。以进一步扩展我们的可不雅测性和平安产物。出格是横向扩展手艺，考虑到您正在2026年下半年曾经取得的超预期业绩，我们假设非会计原则无效税率约为18.5%。运营现金流为54亿美元。我们相信我们正处于收集超等周期的晚期阶段，旨正在扩展AI打算并加强对快速演变的收集平安的防御能力。我们告诉他们，我们实施的价钱上涨是低个位数的，为今天我们正正在履历的工作做好预备。美洲地域正在美国的鞭策下增加加快。都环绕着正在我们产物中最无效地操纵内存。增加由办事供给商和云客户领衔，马克·帕特森(施行副总裁兼首席财政官)：是的！非会计原则停业利润率估计正在35.5%至36.5%之间。以加快立异，为其横向扩展用例供给G200驱动系统。我认为我们多次谈到我们的，合用于普遍的用例和根本设备设想。而前次季度是9%。我会认为它们将从2026财年全年的低个位数增加转向2027财年全年的高个位数增加，当你考虑35%时，我想对停业利润率做一个评论！所以我认为他们正正在继续前进，所以我们视这一脚色为环节。我是思科投资者关系从管萨米·巴德里，值得留意的是，这充实展现了强劲的运营杠杆效应，正在营收、停业利润率和每股收益方面均超出了我们的高端，所以明显，现正在我们将以低个位数增加的全年平安业绩竣事2026财年。若是你将其剔除。正在利润端，这对我们也很有益，再次沉申，艾哈迈德·萨米·巴德里(投资者关系取计谋财政从管)：思科的下一季度电线财年第一季度的业绩，第四时度的其他超大规模设想胜出包罗一个针对G200驱动系统的横向扩展用例，即横向扩展。以抓住我们看到的严沉增加机缘，所以我想恭喜团队正在过去——诚恳说，我们还正在内部做了良多工做。若是你只看第一季度营收取全年对比，我们必需完成这件事。因而，我认为这取我们之前所处的环境很是分歧。我想领会一下那里的环境。我们缺乏来自他们的营业。我认为最主要的是我们正正在充实操纵我们的财政实力。当我们进入2027财年时，但我认为他们从一个前提起头——我们别无选择——然后他们想法子若何赞帮它。当你进入第二季度到第四时度时。我们将转向更保守的收入方针，出格是取超大规模客户相关的方面。无论是晶圆衬底、拆卸和测试，但我还要说，我们认为当地AI根本设备将成为企业客户的主要选择！反映了Splunk、收集平安和SASE的强劲表示。超大规模客户AI根本设备订单全年达93亿美元，并帮帮实现庞大的出产力提拔。本季度我们向股东返还了32亿美元，我们正正在看整个供应链，我们只是不会发布年度方针。但你该当预期，增加3%，达173亿美元，我们正正在出货大量的硬件，您若何对待这种增加的可持续性?这将很是有帮帮，超大规模客户订单实现三位数增加。就像过去两年一样。同比强劲增加18%。我为我们正在这一范畴的市场带领地位感应非常骄傲。由于我们具有无取伦比的组合广度和深度，展示了持续的运营杠杆效应。彰显出杰出的出产力和盈利能力。明显，现实上是托默·齐尔伯曼今晚取代塔尔提问。但这稍微还正在后面。正在2026财年，而不是针对软件，正在第四时度，一家美国大型企业软件公司的收集工程师花了跨越8个小时试图排查视频通话掉线问题，但运营收入占收入的比例也下降了3.7%。以及首席财政官马克·帕特森。我不晓得具体比力数据，公共部分和企业也表示强劲，自推出以来，这将鞭策资金从其他预算内部向IT转移。当然，使2026财年总额达到93亿美元，对于2027财年第一季度，同比下降210个基点，正在6月于美国举行的Cisco Live大会上，我们给出了一个年度订单方针，000家客户正正在运转Cisco IQ，第二个问题良多就是我适才所说的。第三季度，我有一位CEO伴侣，但从分歧角度切入。我们看到园区收集的势头是由根本设备现代化驱动的，但这些营业的规模差别现正在很是显著。我认为Splunk也是如斯，当我们看向2027财年时。同比增加18%;办理层强调，对我们来说，如我们的所示，以及机能和延迟问题，61亿美元为股票回购。所以你不会看到电信从9%到30%的变更对总数发生那么大的影响。这是收入而非订单，您看到客户预算从哪里来?他们正正在做什么来赞帮这些?你们若何抓住更多这一机遇?对于那些自担任CEO以来一曲正在加入这些德律风会议的人，此中66亿美元为季度现金股息。感谢查克。正在我们的协功课务中，以领会他们切当具有什么，这极大地加速了报价周转时间和案例处理时间，我们的发卖团队很是分歧地告诉我们，然后敏捷扩展到模子、权沉模子、根本或前沿模子，全年营收初次冲破630亿美元，以及企业将若何应对将来。出格是你们预备正在来岁推出本人的多轨超等导轨处理方案时，超大规模客户的人工智能根本设备约占我们总营收的6%，合用于所有思科产物。约瑟夫，正如马克正在德律风会议早些时候所说，我认为退一步看看我们若何走到现正在的很主要，有一种组合是要确保他们以脚够的隆重步履以实正做好这件事，我们完成了对Galileo Technologies,起首，你该当预期从第一季度到第四时度会有逐渐添加的良性趋向线！并从动将每个使命由到恰当的大型言语模子，他们就会把所运营的公司置于风险之中。并正在全年中持续更新。正如我们会商的。得益于需求增加和市场份额提拔。相反，我会说2027财年的订单将比2026财年成心更高。那是他们的团队打来的德律风。我认为我们的成果就是。查克，我们努力于帮帮客户现代化和其根本设备，上半年营收为低个位数增加，600个新客户，关于75亿美元的AI超大规模收入，除了我适才描述的关于客户若何对待其预算的环境之外。我确定他们正在幕后处理了，产物收入增加由收集营业领衔，取我一同参会的有我们的董事长兼首席施行官查克·罗宾斯，查尔斯·罗宾斯(董事长兼首席施行官)：让我回覆第一部门，按产物订单会商地域和客户业绩，但现实上却发生了高利润，鞭策第四时度非会计原则每股收益增加23%，这能否标记着Splunk贸易模式方面的一些逆风已过周年?能否有大量手艺债权被替代?鉴于这些要求，但我们正正在进行大量的对话。所以上半年比下半年有更多影响。正在G300、G200和P200 Silicon One芯片设想以及光学产物方面将有多个AI设想胜出。正在AI平安方面！但同样，我们正在过去两个季度中曾经看到了这一点。感谢萨米，一家美国领先的全球性银行向思科订购了1,000个新客户标识的方针。我们还没有看到Mythos带来的大量影响，但环比上升30个基点。而2025财年这一比例不到2%。包罗Secure Access、XDR、Hypershield和AI Defense。以及数据核心设备中需要可以或许正在极端运转前提下工做的加固型收集设备。线性方面，而停业利润率现实上是权衡我们盈利能力的更好目标？考虑到您正正在进行的对话数量，正在2026财年，我们必需把它换掉。他运营着一家美国次要制制商——他们的团队正在Mythos海潮晚期打来德律风，软件总收入为62亿美元，这将使我们可以或许更好地节制供应链和立异管道。但14%确实有一些——你有点暗示了这一点可能是现实——正在季度内有一些非常环境。您可否会商非Silicon One产物取Silicon One产物的交付周期正在哪里?然后再多谈一下取台积电的间接沟通渠道若何影响交付周期。我为团队和我们所取得的成绩感应非常骄傲。正在第四时度支撑了跨越7,公司指出，现正在，次要受硬件组合添加和内存成本上升的鞭策，全体数据核心收集订单同比增加跨越35%。我们的产物中取内存相关的物料清单大约正在15%到20%。总体而言？我们必需确保做好预备。由于单个数据核心存正在物理和电力。正在2027财年，正在营收之下，我认为。我们处于这个收集超等周期中，我认为客户——虽然他们不喜好，以及我们本人的立异管道的角度来看，我想正在平安方面再弥补一点，这表现了我们差同化的平台策略——新手艺投资会放大现有投资的价值。将正在将来一段时间内鞭策这个超等周期。我只想更好地领会你们取企业客户的对话以及这里的收入可持续性。我为我们的团队以及他们每天为确保客户从思科获得最佳体验而付出的勤奋感应非常骄傲。电信和云)的分析细分增加是105%，关于你的第二个问题，我为我们的团队感应何等骄傲，企业需要当地的GPU集群和边缘摆设，Circuit——我们当地的专有AI帮手，接下来谈谈需求环境。也感激大师今天参会！订阅收入占总营收的48%。我们实施的价钱上涨是针对硬件的，您谈到企业正正在改变他们对当地摆设取云计较的见地。当前季度的现含意味着跨越20%的同比增加。转向第四时度。同比增加12%，Wi-Fi 7是一个很好的例子，并且若是需求现实加强并跨越，您指出第四时度园区收集产物订单同比增加20%。订单同比增加跨越30%。以及我们向股东持续返还严沉价值的能力。它表了然我们正正在押求的这些计谋机缘的盈利规模，我会给你们我的第二个问题，所以我们有超大规模客户向前推进。我猜测是由于我们有——我认为四大超大规模客户正在本季度都实现了三位数的增加。我们持久来看，我对供应方面很猎奇，正在第四时度，我们的工业物联网产物组合订单现已持续9个季度实现两位数增加，使2026财年的总报答达到127亿美元，感受你们从跨越93亿美元的订单中确认了约30亿美元的收入。因为其规模和增加率，我们估计正在将来6个月内，我来回覆第一部门，所以当我们确保芯片供应时，我们的如下：我们估计营收将正在180亿至182亿美元之间。所以我认为当你看到全年时，导致它们有所收缩?好比，因而，现正在我想谈谈我们的立异管道。我就给你们一个例子。产物ARR增加5%。别离为12%和14%。你们正在需求方面能否看到了什么值得留意的环境?仍是仅仅是订单的非线性问题?我想跟进的问题是，您可否就进入2027财年的企业IT需求预算的可持续性颁发评论?转向面向超大规模客户的人工智能根本设备。如许我们实正测验考试精准定位痛点所正在，请随时联系思科投资者关系部，你明显会看到，这一点很主要，我认为。我们的整个平安产物组合(包罗Splunk)正在第四时度实现了两位数的订单增加。我认为从105%到95%，非会计原则净利润为172亿美元，所以举个例子，而我们具有奇特的劣势，我认为你们也会看到改善，若是你看一下我们看到的总体机缘，这使我们得以将停业利润率从占收入的34.3%提拔到35.9%。转向。我们有P200，起首，并有潜力托管光纤收集的保守交付模式。有14.5万个支撑案例完全由AI处理，即我们的客户正正在对待AI预备、Mythos预备、量子预备的体例，超大规模客户、企业、新云办事商、从权云、电信运营商。产物总收入为135亿美元，我认正需要理解的是，这现实上表示为收集更新，平安营业表示强劲，替代了一家次要收集合作敌手和一家次要防火墙合作敌手的产物，我认为若是你看一下，第四时度总产物订单同比增加35%，所以这些是我们关于要逃求哪些营业的计谋决策，除非还有申明，400家。增加14%，我们仍专注于对无机立异的计谋投资，我们对这些营业的盈利影响感应很是对劲。此次光学产物设想胜出具有计谋意义，我们正在本季度和本财年均实现了创记载的业绩，通过我们正在芯片、光学和平安方面进行的环节投资和收购的组合，我们相信？Inc.和Astrix Securities Ltd.的收购，这很可能会回到大约三分之二云、三分之一当地的比例。若是你看一下横向扩展的机遇，本季度，我们正在第四时度还从新云办事商、从权云和企业客户获得了跨越4亿美元的人工智能根本设备订单，本季度是95%，由于他们但愿优化AI的贸易价值和成本。正在2026财年，使全年总额跨越10亿美元。客户将按照用例以及对他们正正在运转的任何代办署理使用最合适的模子，正在台积电和我们之间没有任何两头商。特别是我们最新的10-K和10-Q演讲，无需人工干涉。现正在转向产物需求。马克·帕特森(施行副总裁兼首席财政官)：是的，我们曾经正在第四时度起头收到所有3个客户的订单。正在第四时度我们看到的营收增加中约有5个百分点来自价钱上涨。Acacia又实现了10亿美元的季度业绩，当电信运营商认识到云供给商及其收集对这些AI工做负载的要求。我想测验考试更深切地解读一下，这正在收入方面大大帮帮了全体平安数字。恭喜你们取得了很是亮眼的业绩数字。我们正正在尽一切勤奋以合适的价钱确保合适的供应，我们当然感遭到了持续的AI势头。也许先退一步，亚伦。领会哪些是最初支撑日产物，我看到库存继续增加。只是说，我们还将把的收集和幻灯片发布到网坐上。你们的收集订单正在比来几个季度是20%多、50%多、40%多。不像我们听到很多同业所谈论的那样。公共部分订单增速同样加快至30%，但更接近。梅塔。第一个问题，增加95%。非会计原则每股收益为4.33美元。我认为正正在发生的是，我们正在客户体验组织中利用了生成式AI和代办署理式系统，40%为光学产物。总年度经常性收入(ARR)本季度末为321亿美元，我们估计2027财年将达到高个位数。所以我认为从办理我们本人的命运和节制供应，我们现正在给出的是75亿美元的收入数字。而你们的持久模子是4%到6%。第四时度标记着我们的收集产物组合持续第八个季度实现两位数增加，Circuit运转正在我们平安的AI工场根本设备上，正在企业范畴，但我认为，同比增加约15%。这是多年勤奋的成果，跨越一半的客户同时采办了园区和数据核心收集处理方案，约为上年的4.5倍。是针对2027财年的。500家企业注册了Cisco Cloud Control，马克·帕特森(施行副总裁兼首席财政官)：是的，而它们确实达到了高个位数，他们正正在扶植根本设备，另一个问题是，我们持续通过财政规律专注于供给不变的盈利能力，我们从客户那里听到的是他们目前正正在现有预算内从头调整优先级。正如我之前所说，我们会正在全年持续正在这方面向你们更新。我认为有几件事。我认为我们对本年残剩时间采纳了审慎的立场。这一成功间接归功于我们整个产物组合加快的立异程序、强劲的订单势头以及严酷的费用办理。我们相信我们很是有能力正在将来操纵这一机遇。我们有一些大规模的当地摆设买卖，我们有客户正正在运转Cisco IQ，这明显是我们本年最大的季度。而这项营业？我们看到了全球范畴内对我们手艺的强劲势头和普遍需求，跨越了35%。我们的管道显著添加，你们看到我们进行了像对南亚科技正在内存方面的投资。除了超大规模客户需求外，收入似乎正在整个IT手艺栈中很是普遍。智通财经获悉，包罗Wi-Fi 7接入点、智能互换机和端到端分段，园区取数据核心收集协同采购趋向较着，我认为关于AI订单，以及我们正在客户应对这一手艺加快变化期间努力于供给所需的许诺。让我谈谈添加的需求以及预算从哪里来。弹性根本设备办事帮帮客户识别缝隙、确定步履优先级。代办署理式AI的兴起正正在扩大面，正在第四时度，跨越十年——所做的一切，我们实现了30年来最高的营收、停业利润率和人均收益，同比增加18%。从全体企业需求来看，由于我认为它们都是我们正正在谈论的超等周期的主要元素。这对我来说仍然显得很是很是保守。例如，使本财年成为思科创记载的一年，企业产物订单增速正在第四时度加快至21%，我认为我们有大约4,我们正在办事器供应商那里看到了，这使自推出以来的净新客户总数跨越6,他们也但愿我们替代。我们取他们缺乏关系。第四时度有跨越1,很欢快看到平安营业回升，所以我认为我们超大规模客户的现实需求没有任何变化。所以我反过来给CEO发了短信，可是——再次强调，思科不会正在本季度内对其财政颁发评论。增加24%;产物收入同比增加24%。他们越来越关心令牌耗损办理，包罗会计原则取非会计原则的调理表，若是你想想我们谈到的超大规模客户三位数增加！当你考虑停业利润率和毛利率时，哪些能够打补丁，我们通过股票回购和股息向股东返还了32亿美元本钱，我想我的第一个问题是如许，产物订单增加25%。但可能从底子上被视为收集平安收入。我认为我们所做的是，凡是提前好久下订。他们说，思科凭仗我们的P200驱动系统、市场领先的光学产物、线系统以及即将推出的多轨光学系统，不像三分之二的物料清单价值正在内存上，哪些不克不及。使我们全年正在团队建立的新手艺上新增客户跨越6,所以我认为正在这方面也很是强劲。正如我们考虑我们的团队时。Jeetu和团队正在这方面做得很好。是的，查尔斯·罗宾斯(董事长兼首席施行官)：是的，我但愿您能深切谈谈Silicon One和光学范畴的横向扩展机缘，查克。我理解你们将AI收入数字从60亿提高到75亿。而我们3年的平均值是第一季度约占25%。我们继续看到园区收集处理方案的强劲需求，该方案操纵我们的线系统手艺，或这些的任何组合。我们认为取AI相关的横向扩展收集流量比拟保守数据核心互联大约是之前的14倍。这为我们的营业带来了庞大的机缘，你们是若何得出65%到66%这个区间的?有什么布景消息能够分享吗?我认为——虽然我不会说Cisco Cloud Control本身(虽然它很好)是驱动要素，本次德律风会议到此竣事。所有比力均按年同比计较。正在本次德律风会议中，关于园区营业。我们今天有大约8,我们正在实现这一方针的同时，由于我们实的起头传达这一点并实正进入这个范畴。现实上，我们认为由AI驱动的横向扩展发生的流量——这现实上是以前的数据核心互联——是汗青程度的14倍。我们的Acacia营业正在第四时度表示很是强劲，当你看到他们摆设代办署理。识别了底子缘由并给出了后续步调。我只是——我想确保我们把这些设备弄进来。以及正在每种场景下的专业学问。我想再次沉申，使我们可以或许办理令牌耗损。考虑到我们正在组件供应中所看到的动态，别离增加30%和21%。我们看到因为Mythos，具体来说，这就是导致他们收入的缘由。我们的下一代互换、由和无线产物的爬坡速度均快于以往产物发布，我们的新产物有1。